Инвесторы сомневаются в оценке Anthropic в $1,5 трлн на фоне замедления роста выручки и охлаждения интереса к технологическому сектору

Крупные институциональные инвесторы выражают скепсис относительно оценки Anthropic в $1,5 трлн в рамках предстоящего первичного публичного размещения акций (IPO). Участники рынка настаивают на пересмотре капитализации до $1 трлн, ссылаясь на замедление темпов роста выручки и общую коррекцию в технологическом секторе США.

Проблемы оценки и прозрачности данных

Ключевым препятствием для запуска роуд-шоу, запланированного на середину ноября, стала неопределенность финансовых показателей. В обновленной форме S-1 компания оставила графу с выручкой за октябрь пустой, что вызвало вопросы у потенциальных покупателей. Динамика доходов Anthropic демонстрирует явное замедление: в третьем квартале рост составил 46,7% по сравнению с предыдущим периодом, тогда как кварталом ранее показатель достигал 144,2%.

Инвесторы опасаются, что текущая оценка не учитывает квартальные убытки и масштабные обязательства перед партнерами. На фоне недавнего обвала американского фондового рынка, когда капитализация технологических гигантов сократилась на $2 трлн за один час торгов, аппетит к риску заметно снизился. Главный инвестиционный директор Truist Advisory Services Кит Лернер охарактеризовал текущую ситуацию как «забастовку покупателей» в технологическом сегменте, где сектор отстал от индекса S&P 500 на 10,7% за месяц.

Стратегический запас и рыночные риски

Несмотря на давление, Anthropic обладает достаточным запасом ликвидности для маневра. По состоянию на 30 сентября на балансе компании находилось $146,6 млрд денежных средств, что позволяет руководству отложить листинг или сократить объем предложения без критических последствий для операционной деятельности.

Ситуация вокруг Anthropic служит индикатором для всего сектора облачных вычислений и искусственного интеллекта. Оценка компании рассматривается как эталон для других игроков, включая OpenAI. Аналитики предупреждают, что даже при высоком спросе со стороны розничных инвесторов, который часто наблюдается при выходе крупных технологических брендов на биржу, риск резкой коррекции остается высоким. В качестве примера эксперты приводят SpaceX, акции которой упали на 20% в течение недели после дебюта в июне.

Влияние на рынок и перспективы

Текущая стагнация вокруг IPO Anthropic подчеркивает смену рыночного цикла: инвесторы переходят от оценки «будущих обещаний» к жесткому анализу фундаментальных показателей и реальной маржинальности. Если компания не продемонстрирует убедительный отскок темпов роста выручки в октябрьском отчете, вероятность снижения оценочной стоимости до $1 трлн становится практически неизбежной. Для крипторынка и технологического сектора в целом это означает период повышенной волатильности, где капитал будет перетекать из перегретых AI-активов в более защищенные инструменты.