Волатильность облигаций на максимуме, трейдеры Биткоина остаются спокойны

Волатильность облигаций достигла максимума с марта, в то время как трейдеры биткоина остаются спокойными

Индекс MOVE, отражающий волатильность казначейских облигаций США, вырос до 104, что является его наивысшим уровнем с марта текущего года. В то же время 30-дневный индекс подразумеваемой волатильности биткоина почти не изменился и находится на уровне 37, что близко к его годовому минимуму. По сравнению с этим VIX, также показывающий ожидаемую волатильность на фондовом рынке, приблизился к 14.

Этот разрыв в показателях свидетельствует о том, что трейдеры облигаций рассчитывают на значительно больший уровень неопределенности, чем трейдеры на рынке биткоина и акций.

Волатильный актив, как предполагается, выглядит необычно спокойным на фоне растущей нервозности на рынке облигаций. В течение недели индекс MOVE повысился с уровня около 80 до примерно 104.

Анализ текущей ситуации на рынке

Сравнение показывает, что трейдеры на рынках опционов биткоина оценивают вероятность значительно меньшей нестабильности. Индекс подразумеваемой волатильности биткоина от Volmex, BVIV, колебался около 37, в то время как его минимальное значение в 2026 году составляет примерно 35. Тем временем VIX, который служит индикатором ожидаемой волатильности для S&P 500, также приближается к своим годовым минимумам, составляющим около 14.

Такой высокий уровень волатильности на рынке облигаций обычно связан с перепадами в экономике и высокой неопределенностью в отношении будущих процентных ставок. Казначейские облигации традиционно считаются одним из самых безопасных и ликвидных активов в глобальной финансовой системе, что приводит к повышенному спросу на защиту от изменений в условиях рынка облигаций.

В текущей ситуации трейдеры платят значительно больше за защиту от изменений на рынке казначейских облигаций, в то время как ожидаемая волатильность биткоина остается сдержанной по своим историческим меркам.

Влияние увеличения доходности на криптовалютный рынок

Рынки облигаций сталкиваются с комбинацией опасений по поводу инфляции, растущих цен на энергоносители и неопределенности по поводу пути изменения процентных ставок. Например, доходность 10-летних казначейских облигаций США на короткое время поднималась до 5,2%, прежде чем немного снизиться. Быстрое изменение финансовых условий обычно влияет на рискованные активы, приводя к их падению.

Хотя рост доходности подкашивает рынок, биткоин все же не пренебрегает влиянием рынка облигаций. На этой неделе его рост замедлился на фоне роста доходностей, однако в данный момент рынок опционов не оценивает ожидаемую волатильность BTC, которая обычно сопутствует крупным макроэкономическим изменениям.

Связь между двумя рынками волатильности ослабла, и недавние корреляции между MOVE и волатильностью акций и биткоина стали отрицательными или близкими к нулю. Это не говорит о том, что биткоин стал безопасным активом, и не исключает возможность перерастания стресса на рынке облигаций в криптовалютный рынок. На данный момент трейдеры из двух рынков оценивают очень разные уровни неопределенности.

Влияние на рынок и перспективы

В сложившейся ситуации наблюдается интересная динамика: волатильность облигаций значительно подорожала, в то время как трейдеры биткоина не показывают признаков паники. Это создаёт уникальную финансовую среду, в которой активные участники должны тщательно следить за изменениями в обоих рынках, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения. Краткосрочная нестабильность на рынке облигаций может в будущем вызвать неожиданные колебания в криптоактивах, поэтому трейдерам следует оставаться настороже.

Актуальные новости и ончейн-аналитика доступны в нашем Telegram-канале, сообществе ВКонтакте и на портале Cryptovibes.