Спустя год после масштабного обвала криптовалютного рынка книги ордеров первой криптовалюты и Ethereum восстановили плотность, превысив показатели до ликвидаций 10 октября 2025 года. Исследование CoinDesk Research фиксирует структурное разделение рынка: институциональный капитал и маркетмейкеры сосредоточились на флагманских активах, тогда как глубина стаканов альтернативных монет продолжает стремительно деградировать.
Динамика стаканов и приток капитала во флагманы
Годовщина крупнейшего каскада принудительного закрытия позиций на сумму более $19 млрд демонстрирует существенные сдвиги в рыночной инфраструктуре. Падение котировок с исторического максимума выше $126 000 до отметок ниже $105 000 за считанные часы полностью осушило книги заявок на централизованных биржах. В текущий момент глубина рынка биткоина в пределах 1% от спотовой цены достигла $11,7 млн, что на 75% выше уровней дня распродажи и заметно опережает показатели начала 2025 года ($6,9 млн).
Увеличение плотности ордеров выражено именно в фиатном эквиваленте. Учитывая снижение рыночной стоимости базового актива относительно пиковых значений, рост долларовой глубины подтверждает прямое увеличение распределенного капитала со стороны маркетмейкеров. Ethereum демонстрирует схожую тенденцию: ликвидность в диапазоне 0,5% от текущего курса удвоилась до $4,2 млн, а на дистанции 1% поднялась до $5,3 млн. При этом на широком диапазоне в 5% от рыночной стоимости объемы заявок лишь вернулись к значениям января 2025 года, составив около $24 млн.
Стагнация альткоинов и падение спотовых объемов
Сектор альтернативных цифровых активов демонстрирует противоположную картину. Долларовая глубина ордеров в корзине второстепенных токенов непрерывно сокращается с начала 2025 года. На дистанции 5% от цены доступный объем заявок просел на треть, опустившись до критических $2 млн, а в пределах 1% глубина упала на 17%. Видимая стабильность резервов в пересчете на сами нативные токены обусловлена исключительно падением их курсовой стоимости, что маскирует отток реальных средств маркетмейкеров.
Одновременно спотовая активность на централизованных платформах остается в глубокой депрессии. Средненедельный торговый оборот за последние четыре недели зафиксирован на отметке $279 млрд. Данный показатель почти на две трети уступает пиковым $801 млрд, зарегистрированным в неделю октябрьского обвала. Несмотря на двукратный отскок относительно локального дна августа ($135 млрд), интерес розничных и средних участников рынка к активным спотовым операциям восстанавливается крайне медленно.
Влияние на рынок и перспективы
Текущая фрагментация ликвидности указывает на устойчивое бегство участников торгов в качество. Консервативные инвесторы и профессиональные поставщики ликвидности отдают приоритет парам с биткоином и ведущим альткоином, формируя подушку безопасности от резких ценовых шоков во флагманских инструментах. Вторичные активы остаются уязвимыми перед проскальзыванием и локальными манипуляциями из-за тонких стаканов. Расхождение между лидерами капитализации и остальным рынком сохранится в среднесрочной перспективе на фоне доминирования институциональных шлюзов притока средств.
Актуальные новости и ончейн-аналитика доступны в нашем Telegram-канале, сообществе ВКонтакте и на портале Cryptovibes.
