Корпоративные казначейства лишь накапливают Биткоин при убытках

Корпоративные казначейства Биткоина приобрели лишь 5,9 тыс. BTC за три месяца на фоне неразрешённых убытков

Согласно последним данным, корпоративные казначейства, увеличившие свои доли в Биткоине, остаются с нереализованными убытками на фоне снижения цен на актив ниже $80 000 и стагнации свежих денежных потоков. В 2026 году было выявлено, что корпорации купили только 5 900 BTC, что составляет менее 7% от объёма их покупок в июле 2025 года, когда покупки достигали 89 000 BTC при цене выше $100 000 за единицу.

Аналитическая платформа Glassnode сообщает, что текущая средняя цена входа для корпоративных казначейств составляет $80 500, что на 6% выше текущей спотовой цены. Это указывает на то, что большинство существующих казначейств остаются в убытке. Анализ показал, что в 2026 году состоялось всего две попытки восстановить этот уровень, обе из которых оказались неудачными.

Группа указывает: «Покупатель, который прекратил покупки и находится в убытке, не может считаться поддержкой». Для казначейств возврат к уровню $80 500 мог бы вернуть их в прибыль и устранить один из уровней избыточного предложения. До тех пор, пока он остается недостижимым, эта цена продолжает быть потолком.

Стратегия и роль институциональных инвесторов

Компания Strategy, владеющая крупнейшим биткойн-казначейством в мире, совершила свою последнюю покупку в конце августа, увеличив свои запасы на 4 603 BTC, что стало её первой покупкой за два месяца. Средняя цена входа для её 845 050 BTC составляет $75 412. В то же время, тревожные признаки восстановления аппетита инвесторов на рынке Биткоина не дают больших надежд.

Согласно наблюдениям Glassnode, текущие макроэкономические условия создают неуверенность среди инвесторов в отношении силы цены Биткоина в будущем. В среду Федеральная резервная система США осуществила первое повышение ставки с июля 2023 года, что может стать началом цикла ужесточения политики, традиционно создающего препятствия для ликвидности на рынке криптовалют.

Кроме того, покупательский интерес к биржевым продукциям с Биткоином остается чувствительным к краткосрочным колебаниям цен. Спотовые биткойн-ETFs столкнулись с чистыми оттоками в размере $462,7 миллиона в течение пяти торговых дней, закончившихся 11 сентября, что стало резким поворотом после трех недель чистых притоков.

Прогнозы и анализ рынка

Glassnode указывает на то, что нынешнее состояние рынка можно охарактеризовать как «ожидание». К тому же, реализованная капитализация Биткоина, представляющая собой сумму цен, по которым запасы в последний раз перемещались в сети, начала падать, что свидетельствует о неадекватности свежих покупательских спросов при текущих ценах. На 15 сентября реализованная капитализация составила около $1,069 триллиона.

Аналитики связывают отсутствие покупателей с волатильностью на рынке и потенциальным падением интереса к Биткоину, что может указывать на растущее беспокойство среди текущих держателей. «Возвращение к положительным изменениям реализованной капитализации ежедневно будет свидетельствовать о возвращении покупателей. Тем временем отток при ценах ниже среднего уровня означает, что покупатели данного диапазона начинают сдаваться», — подытожили аналитики Glassnode.

Влияние на рынок и перспективы

Ситуация на рынке Биткоина показывает, что инвесторы нежелательно проявляют активность на фоне повышенной волатильности и неопределенности. Институциональные покупатели не только сталкиваются с убытками, но и их активность заметно падает, что может привести к задержке в восстановлении цен. Без уверенного роста инвестиционного потока последствий этого поворота не избежать.