Джим Крамер оценивает победителей и проигравших акций во время повышения ставок ФРС

Производительность секторов акций во время повышения ставок Федрезерва

Джим Крамер, ведущий программы Mad Money на CNBC, провел анализ показателей разных секторов акций во время последних трех циклов повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, продемонстрировав, как победители менялись на протяжении времени.

Анализ был сделан после того, как Федрезерв в сентябре 2026 года впервые с 2023 года поднял ставки, ссылаясь на стойкую инфляцию, устойчивый рынок труда и рост цен на нефть, вызванный конфликтом на Ближнем Востоке.

Как сектора работали после первого повышения

Крамер исследовал три периода в рамках tightening (ужесточения) с декабря 2015 года по декабрь 2018 года. В течение трех месяцев после первого повышения ставки наиболее успешными оказались защитные сектора, включая коммунальные услуги, базовые потребительские товары и недвижимость. Хотя услуги связи были на первом месте по производительности, Крамер счел данную цифру вводящей в заблуждение. Этот сектор не существовал под таким названием до конца 2018 года, поэтому результаты на самом деле отражают предшественника - телекоммуникации, которые тогда воспринимались как безопасная опция.

Средний и последний этапы цикла

В течение примерно одного года между первым и вторым повышениями картинка кардинально изменилась. Энергетические компании возглавили список, а сектор материалов также показал хорошие результаты, в то время как здравоохранение, недвижимость и базовые товары оказались среди худших исполнителей. Крамер отметил, что финансовые услуги и промышленность также среди лучших секторов на этом этапе, поскольку инфляция оставалась под контролем, а опасения по поводу рецессии были минимальны.

На протяжении всего трехлетнего периода сектор информационных технологий стал доминирующим. Потребительские товары и финансовые услуги также показали превосходные результаты, что перекликалось с аналогичным ралли циклических и финансовых акций, которые стратеги обсуждают сегодня. В то же время услуги связи, базовые товары, энергетика и сырьевые материалы оказались на самых низких позициях, когда Федрезерв начал вести более агрессивную политику.

«Конечно, каждый цикл tightening индивидуален», — отметил Крамер.

Уникальные условия текущего цикла

Крамер подметил, что текущий цикл имеет особенность, которой не было в период с 2015 по 2018 год. Давление на последнее повышение ставок было вызвано ценами на нефть, которые подскочили из-за войны, а не за счет общего экономического спроса. Он добавил, что дальнейшее ужесточение могло бы замедлиться в случае, если цены на нефть снова опустятся к $80 за баррель, что снизит инфляционное давление.

Изменение лидерства защитных секторов, как это было десять лет назад, может зависеть от того, как быстро последствия геополитического шока уйдут на второй план.

Влияние на рынок и перспективы

Анализ Крамера подчеркивает важность понимания динамики секторов в условиях повышения процентных ставок. Эффективность защитных и циклических секторов может значительно варьироваться в зависимости от экзогенных факторов, таких как геополитические напряженности и состоянии экспортных рынков. Инвесторам стоит внимательно следить за экономическими индикаторами и адаптировать свои стратегии в соответствии с текущими условиями.

Актуальные новости и ончейн-аналитика доступны в нашем Telegram-канале, сообществе ВКонтакте и на портале Cryptovibes.